Năm 2024, thị trường chứng khoán Việt Nam đón nhận sự kỳ vọng cao từ cộng đồng đầu tư, chủ yếu do nền tảng vĩ mô vững chắc trong lĩnh vực tài chính kinh doanh. Bức tranh này đa dạng với nhiều màu sắc khác nhau, được vẽ lên thông qua sự phân tích toàn diện về triển vọng và thách thức vĩ mô từ góc độ của các chuyên gia Chứng khoán SSI trong thị trường kinh doanh.
Nhìn lại một năm nhiều biến động
Nhìn lại năm 2023, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có sự hồi phục tích cực sau một năm 2022 giảm sâu. VN-Index đã ghi nhận mức tăng 12,2%, đặt Việt Nam ở vị thế vượt trội so với nhiều thị trường chứng khoán khác trong khu vực châu Á như Thái Lan, Trung Quốc, Philippines, và Singapore.
Trong bối cảnh này, dòng tiền trên thị trường chứng khoán đã thể hiện sự khởi sắc, đặc biệt trong lĩnh vực tài chính kinh doanh. Mặc dù thanh khoản năm trung bình vẫn thấp hơn khoảng 12% so với năm 2022 (xấp xỉ 17.600 tỷ đồng), nhưng đã có cải thiện đáng kể so với mức nền thấp ở quý cuối năm 2022. Thanh khoản đã tăng dần trong các quý, duy trì ở mức cao đầu năm 2024.
Năm 2023, xu hướng kinh doanh cũng được thể hiện qua việc các phiên giao dịch tỷ USD tăng đáng kể, và dòng tiền nội đã đóng vai trò quan trọng trong sự nâng đỡ thị trường. Trong khi đó, khối ngoại đã rút ròng gần 1 tỷ USD. Việc nhà đầu tư nước ngoài rút vốn trong năm 2023 không chỉ là đặc điểm của thị trường Việt Nam mà còn là xu hướng chung tại nhiều thị trường trong khu vực, đặc biệt trong bối cảnh đồng USD tăng cao. Việt Nam cũng không có nhiều cổ phiếu mới niêm yết hoặc thuộc các ngành kinh doanh đang nổi như công nghệ hay liên quan tới trí tuệ nhân tạo.
Trong một năm đầy sóng gió của nền kinh tế thế giới, với những biến động địa chính trị và mặt bằng lãi suất USD tăng cao suốt thời gian dài, việc Việt Nam duy trì mức tăng trưởng GDP ổn định ở mức 5,05% là một cố gắng đáng chú ý. Điều quan trọng hơn là những nỗ lực trong việc đối mặt với những thách thức trong thị trường bất động sản và thị trường trái phiếu doanh nghiệp đã mang lại kết quả, ngăn chặn những tác động tiêu cực đối với tâm lý của nhà đầu tư. Tính đến thời điểm hiện tại, có thể khẳng định rằng giai đoạn khó khăn nhất đã qua, mặt bằng lãi suất đã trở lại mức thấp, tình hình lạm phát được kiểm soát và thanh khoản trong hệ thống ngân hàng không còn trạng thái căng thẳng như cuối năm 2022.
Hướng đến những mảng màu sáng
Bước sang năm 2024, các chuyên gia tài chính kinh doanh của Chứng khoán SSI kỳ vọng rằng nền kinh tế vĩ mô sẽ ổn định hơn so với năm 2023. Mặc dù tốc độ phục hồi có thể chậm hơn so với chu kỳ 2013 – 2019, nhưng điều này là điều không tránh khỏi, đặc biệt khi kinh tế thế giới và Việt Nam đang đối mặt với một bối cảnh tăng trưởng mới.
Mục tiêu tăng trưởng kinh tế của Việt Nam trong năm nay được đặt ở mức 6 – 6,5%, với việc kiểm soát lạm phát trong khoảng 4 – 4,5%. Những động lực cho nền kinh tế đến từ trong nước, bao gồm kế hoạch thúc đẩy giải ngân đầu tư công, chính sách kích thích tiêu dùng trong nước, cắt giảm thuế, và tăng lương ở cả khu vực công và tư nhân. Ngoài ra, việc Quốc hội thông qua một số dự án luật sửa đổi như Luật Đất đai, Luật Các tổ chức tín dụng, Luật Nhà ở… sẽ tạo ra cơ sở pháp lý ổn định, đồng thời làm nền tảng cho sự tăng trưởng trong giai đoạn mới.
Ngoài động lực nội địa, nền kinh tế Việt Nam dự kiến sẽ tiếp tục hưởng lợi từ vị thế quan trọng là một mắt xích trong chuỗi cung ứng toàn cầu. Việt Nam đang đóng vai trò kết nối giữa các cường quốc kinh tế đang cạnh tranh chiến lược, nhờ vào sự trung lập tích cực của nước này. Vai trò của các ngành sản xuất, ngành kinh doanh tại Việt Nam trong chuỗi cung ứng toàn cầu dần được khẳng định, đồng thời là nguồn động viên quan trọng cho xu hướng kinh doanh toàn cầu.
Hơn nữa, nỗ lực của Chính phủ trong việc thực hiện cam kết tăng trưởng xanh và bền vững, cùng với mục tiêu đạt phát thải ròng bằng 0 và xu hướng điện khí hóa, đặc biệt là trong ngành điện tử với sự xuất hiện của ngành công nghiệp bán dẫn, tạo nên một bức tranh hấp dẫn. Điều này không chỉ làm cho Việt Nam trở thành điểm đến thu hút dòng vốn FDI, mà còn là một nguồn động viên quan trọng cho sự phát triển tiếp theo.
Chưa kể đến những nỗ lực của Chính phủ trong việc đẩy mạnh phát triển cơ sở hạ tầng để giảm chi phí logistics, từ đó giúp giảm tương đối chi phí sản xuất và chế biến tại Việt Nam so với các quốc gia khác trong khu vực. Các khóa học chứng khoán hay khóa học kinh doanh cũng góp phần giúp các doanh nhân bớt ngần ngại khi bước chân vào thị trường.
Ngoài các yếu tố vĩ mô, một điểm tích cực đối với kênh đầu tư chứng khoán là duy trì mức lãi suất tiền gửi thấp, tạo động lực để dòng tiền tìm kiếm các tài sản có lợi suất cao hơn để phân bổ.
Tuy nhiên, nói như vậy không có nghĩa là nền kinh tế sẽ hoàn toàn khôi phục khi bước qua vùng đáy. Các rủi ro từ thị trường kinh doanh bất động sản, sự phục hồi chậm của nền kinh tế toàn cầu, và dấu hiệu suy yếu từ nhiều địa phương với lượng FDI lớn có thể ảnh hưởng đến bức tranh vĩ mô tổng thể. Trên thế giới, xu hướng kinh doanh đang nhìn rõ nguy cơ của một cuộc suy thoái vẫn còn tồn tại, và kịch bản "hạ cánh mềm" của các nền kinh tế lớn có thể bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố.
Vì vậy, giới đầu tư chứng khoán có thể phải đối mặt với kịch bản "lạc quan trong thận trọng" khi cơ hội và thách thức vẫn đan xen, mặc dù có nhiều cơ sở để kỳ vọng rằng những điều tồi tệ nhất đã qua.
Để tìm hiểu sâu hơn về bức tranh kinh tế-tài chính-chứng khoán năm 2024, các chuyên gia từ SSI sẽ cung cấp phân tích về sự tác động của yếu tố vĩ mô đến thị trường chứng khoán Việt Nam, xác suất của các kịch bản và nhóm ngành được kỳ vọng trong năm tại sự kiện Vietnam C-Suite Forum 2024, do CTCP Chứng khoán SSI và Citi Group phối hợp tổ chức. Sự kiện này có sự tham gia của nhiều chuyên gia tài chính hàng đầu và lãnh đạo lớn của doanh nghiệp, thảo luận về nhiều vấn đề quan trọng như việc nâng hạng thị trường, tiềm năng và triển vọng của các ngành Ngân hàng, Bất động sản, Bán lẻ, và nhiều vấn đề khác.
Chỉnh sửa lần cuối: